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首批三季报来了!基金经理最新操作大曝光
发布日期:2022-10-27 19:39    点击次数:166

  10月13日,2022年首批基金三季报出炉,目前披露较多的多为债基、货基等固收类产品,在今年股市巨震、权益类基金亏钱背景下,具备稳健收益特征的固收类基金规模大幅增长。

  据中国证券投资基金业协会数据显示,截至2022年8月末,全市场2412只固收类基金管理规模16.28万亿元,比去年末增长2.72万亿,增幅20%。其中,债基规模从4.1万亿增至5.07万亿,增长近1万亿;货基规模从9.47万亿增至11.21万亿,增长1.74万亿。

  最新披露的三季报显示,多只债券型基金重点配置中短期利率债和高等级信用债,积极参与波段投资机会,并获取了稳健的投资回报;而多只货基则加大配置同业存单和短融资产,相对保持了较短久期,把握利率波动中交易性机会。而首只披露三季报的主动权益类基金,则通过降低权益仓位、行业均衡配置等操作,获取了超越大盘表现的超额收益。

  

  积极参与波段机会

  重点配置中短期利率债和高等级信用债

  10月13日,中银基金旗下多只债基和货基的三季报新鲜出炉,今年最受资金追捧的产品类型的最新投资策略和后市看法也浮出水面。

  Wind数据显示,截至10月12日,中银丰实定期开放今年涨幅2.88%,同类型基金业绩排名在40%左右分位。

  该只基金在三季报中分析,国外经济方面,三季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。综合来看,全球经济四季度下行压力有望进一步加大,主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。

  国内经济方面,国内经济数据总体呈现修复状态,疫后生产修复明显快于需求,经济结构性分化持续,基建增速再创新高,出口增速开始下行,消费增速恢复较慢,地产维持负增长,经济总体处于弱复苏状态,PPI 通胀回落但CPI通胀震荡。

  债券市场方面,三季度债市各品种小幅上涨。其中,三季度中债总全价指数上涨 0.86%, 中债银行间国债全价指数上涨 1.04%,中债企业债总全价指数上涨 0.33%。在收益率曲线上, 三季度收益率曲线走势小幅陡峭化。

  中银丰实定期开放基金经理陈鹄飞表示,策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置中短期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。

  从该只基金前五大债券配置中,政策性银行债和高等级信用债资产位居前列。

  

  除了中银丰实,中银臻享是另一只披露三季报、业绩表现相对靠前的债券型基金。目前该只基金今年收益率2.85%,同类产品业绩排名前45%分位。

  该只基金三季报中也显示,金融债券也在产品中超过了95%比例,其中政策性金融债占比32%,该只基金前五大持仓,也以金融债为主。

  

  

  货基加大配置同业存单、短融

  把握利率波动中交易性机会

  除了债基外,多只货币型基金也披露了2022年三季报。

  10月13日,中银货币、中银机构现金管理、中银活期宝、中银瑞福浮动净值型货基等多只货基纷纷披露三季报。

  中银机构现金管理基金经理易芳菲、蔡静在三季报中表示,三季度银行间资金面较为宽松,7月份宏观经济有再探底迹象,回购利率持续低位运行。本基金三季度组合剩余期限总体保持稳定, 加大同业存单和短期融资券的配置,积极把握利率波动中交易性机会,保证了在低风险状况下的较好回报。

  中银活期宝也在组合中较多配置了债券、银行存款和逆回购,剩余期限在90天的资产接近60%,银行间同业存单配置了较大权重。

  

  中银瑞福浮动净值型货基,平均剩余期限在30天以内资产比例更是高达65%,相比去年末增加了23个百分点。同时,银行间同业存单也在该只基金前十大重仓债券中,占据了较大比重。

  

  

  首只主动权益基金季报:

  成长股承压、价值股稳健存在风格切换可能

  除了固收类基金之外,全市场首只主动权益类基金——汇安宜创量化精选混合,也于近日披露三季报。截至10月12日,该只基金今年跌幅14.83%,超过同期沪深300指数8.56个百分点,这一业绩在同类型基金中业绩排名前20%分位。

  汇安宜创量化精选基金经理柳预才在三季报中表示,2022年三季度,A股市场受到海内外各种因素冲击,总体估值水平承压,自4月底开始的快速反弹告一段落,市场进入回调。

  国内方面,我国西部区域的夏季罕见高温少雨,引发局部区域的缺电,部分工业用电受到一定约束,或对经济带来局部扰动。海外方面,美联储为抑制国内通胀的高启,持续超预期地激进加息,美债收益率和美元指数不断走强,促使全球的离岸美元回流,对新兴市场的流动性和风险偏好都带来一定冲击。

  据柳预才观察,近年来,A股市场出现了将边际改善简单线性外推的现象,波动放大,上涨和下跌的幅度和持续时间都容易出现过度反应,成长和价值风格的分化和轮动也更加剧烈。虽然这样有效性欠缺的市场特征并不具备常态化的基础,但这为基金管理者提出了更高的要求。

  展望四季度,柳预才表示,随着8月底上市公司的中报披露完毕,短期不确定性降低。由于全球风险偏好的降低和流动性收紧的压制,过去几年估值大幅扩张的成长股面临着盈利中枢 下移和估值承压的双重挑战;与此同时,悲观情绪已然出清的价值股的业绩保持稳健,体现出了稳定器的作用,市场存在风格切换的可能。

  中长期看,他认为以下几个方向值得重点关注:首先,悲观预期基本出清的大消费板块。其次,兼具低估值和高股息特征的煤炭板块。第三,支撑我国产业结构优化的硬科技板块,未来的高速增长红利值得把握。

  从该只基金的调仓动作看,汇安宜创量化降低了权益仓位,持股更为分散。三季报数据显示,截至2022年9月末,该只基金持股仓位从中报的90%降至60%,银行存款占比近30%。

  结构上看,该只基金前十大重仓股环比从26%降至14%,贵州茅台、宁德时代等权重股占基金净值比悉数下调。面对市场的调整,该只基金通过降低持股仓位、行业均衡配置和分散持股,来应对市场的短期波动。

  随着未来更多三季报陆续披露,基金君将持续关注最新季报的投资操作和最新变化。